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- Add EvaluationHook for post-execution agent evaluation - Add SkillAdaptationHook for dynamic skill adaptation - Add team/ directory with team coordination logic - Add TEAM_PIPELINE.yaml for smoke_fullstack pipeline config - Update RuntimeView, TraderView and RuntimeSettingsPanel UI - Add runtimeApi and websocket services - Add runtime_state.json to smoke_fullstack state Co-Authored-By: Claude Opus 4.6 <noreply@anthropic.com>
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summary: 风险管理的长期经验教训和阈值配置
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read_when: 需要回顾历史风险决策、配置风险参数、或进行季度复盘时
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# MEMORY
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## 核心教训
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### 1. 集中度是最大的敌人
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- 单一股票超过20%仓位，无论基本面多好，都是风险管理失控
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- 行业集中度超过35%时，系统性风险敞口过高
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- 教训：分散化是唯一的"免费午餐"
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### 2. 杠杆会放大一切
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- 上涨时放大收益，下跌时加速灭亡
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- 保证金使用率超过70%后，抗跌能力急剧下降
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- 教训：杠杆是工具，不是能力
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### 3. 流动性风险最容易被忽视
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- 买入时忽略流动性，卖出时才发现无法脱身
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- 日均成交量低于1000手的股票，10%仓位可能需要一周才能清完
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- 教训：买入前先想"怎么卖出"
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### 4. 波动率不等于风险，但风险包含波动率
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- 低波动率资产也可能一次性归零（如公司欺诈）
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- 高波动率资产通过仓位控制可以降低风险贡献
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- 教训：波动率是输入，不是结论
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### 5. 风险阈值需要动态调整
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- 市场环境变化时，静态阈值会失效
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- 牛市可适当放宽，熊市必须收紧
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- 教训：每季度评估阈值合理性
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## 风险阈值配置
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### 组合层面
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| 指标 | 阈值 | 响应级别 |
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| 保证金使用率 | >80% | Critical |
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| 组合波动率(年化) | >30% | High |
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| 最大回撤(1日) | >15% | Critical |
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| 权益回撤 | >20% | High |
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### 集中度
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| 指标 | 阈值 | 响应级别 |
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|------|------|----------|
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| 单一股票 | >25% | High |
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| 单一行业 | >40% | High |
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| 前5大持仓 | >60% | Medium |
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### 流动性
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| 指标 | 阈值 | 响应级别 |
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|------|------|----------|
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| 最低日均成交量(手) | <5000 | Medium |
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| 仓位清仓时间(天) | >5 | Medium |
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## 历史案例（待填充）
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### 成功规避
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- [日期]：成功预警[事件]风险
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- 决策依据：[具体指标]
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- 结果：避免了X%损失
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### 判断失误
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- [日期]：未能识别[风险]
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- 原因：[分析]
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- 改进：[措施]
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## 参考文献
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- 《证券分析》— 风险基础
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- 《随机漫步的傻瓜》— 尾部风险
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- 《黑天鹅》— 不可预测性
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